Betriebswirtschaftslehre 2 - Investitionsrechnung und Finanzierung - Kapitel 9 - Außenfinanzierung in Form der Beteiligungsfinanzierung

Inhalte von Prof. Dr. Thomas Urban
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9.1 Wesen und Funktion

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eine externe Eigenfinanzierung findet i. d. R. bei der Gründung des Unternehmens statt

die Möglichkeiten eines Unternehmens zur Eigenkapitalfinanzierung sind abhängig:

ob und in welchem Umfang die bisherigen EK -Geber bereit und in der Lage sind, ihr finanzielles Engagement im Unternehmen zu erweitern

ob und in welchem Umfang eine zusätzliche Aufnahme weiterer EK Geber aus Sicht der bisherigen Eigentümer erwünscht ist

ob der rechtliche Rahmen bestimmte Formen der EK -Beschaffung für das jeweilige Unternehmen überhaupt zulässt

ob und in welchem Umfang den potentiellen EK -Gebern die Beteiligung vorteilhaft erscheint

Beteiligungsfinanzierung erhöht das Eigenkapital und somit die Haftungsbasis des Unternehmens

Höhe des Eigenkapitals und die Art der Haftung sind von der Rechtsform des Unternehmens abhängig

Funktionen der Beteiligungsfinanzierung:

Finanzierungsfunktion

Haftungsfunktion

Repräsentationsfunktion

9.2 Bedarf an Risikokapital im Lebenszyklus des Unternehmens

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9.3 Beteiligungsfinanzierung in Abhängigkeit von der Rechtsform

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9.4 Formen der Beteiligungsfinanzierung bei Unternehmen außerhalb des Aktienrechts

Aufnahme neuer Gesellschafter

bei der Aufnahme neuer Gesellschafter in ein bestehendes Unternehmen entstehen drei Probleme:

1) Wie ist der „Eintrittspreis“ für den neuen Gesellschafter zu bestimmen?

2) Wie ist der „Eintrittspreis“ aufzuteilen auf den „Kapitalanteil“ des Gesellschafters, nach dem sich ein Gewinnbeteiligungsanspruch richtet und auf den nicht gewinnberechtigten Restbetrag, den man auch mit Aufgeld oder Agio bezeichnet?

3) Welche Regelungen sind in den Gesellschaftervertrag aufzunehmen?

Beispiel:

Ein Einzelunternehmer plant wegen seines fortschreitenden Alters, einen Partner aufzunehmen. Der Geschäftsumfang des Unternehmens soll nicht erweitert werden. Der Einzelunternehmer möchte lediglich seine Arbeitsbelastung halbieren. Die künftigen Nettozahlungen werden 250.000 € für alle künftigen Perioden geschätzt. Der neue Teilhaber soll 50% der Anteile und damit die Hälfte aller künftigen Nettoeinzahlungen erhalten. Wie hoch ist der „Eintrittspreis“?